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【高配当株の凋落】ファーライ火力発電の現状と今後の見通しを解説

ベトナム株&新興国投資 投資のヒント

ベトナム株投資家 「ファーライ火力発電って会社、以前は高配当株としてよく耳にしたけど最近は聞かないなぁ。現状と今後の見通しをおしえて!!」

こんな疑問に答えます。(記事更新日:2023年12月11日)

ベトナム株で投資先を探そうと思っても中々、その企業のことをサクッと知れる情報が少ないですよね。

そこで、今回は一時は超高配当、利回り20%を超える銘柄として有名だった「ファーライ火力発電(PPC)」を解説します。

ファーライ火力発電🔥はベトナム北部で2つの大規模な火力発電所を運営し、ベトナム北部の電力供給を支える企業。

ただ、業績は2019年以降は下降しており投資のリスクも高い企業です。

この記事を読むと、

  • 【ベトナム株】ファーライ火力発電の概要
  • ファーライ火力発電の業績や株価、配当金の推移
  • ファーライ火力発電の現状と今度の見通し

がわかります。

【ベトナム株】ファーライ火力発電の概要

ファーライ火力発電 発電所 

ファーライ火力発電がベトナム北部で運営する発電所

社名 ファーライ火力発電
ティッカーコード PPC
主な事業内容 電力の生産販売。ベトナム北部で火力発電所を2ヶ所運営。
会社HP(英語表記あり) http://ppc.evn.vn/vi/
日本の証券会社での取り扱い有無

・SBI証券:◯ ・アイザワ証券:◯

ファーライ火力発電はベトナム北部・ハイズオン省で2つの大規模火力発電所を運営しています。

1つ目の発電所は1986年、2つ目の発電所は2006年に完成。

↑↑ハイズオン省は首都ハノイと工業団地が集積するハイフォンの間に位置。

ベトナム国内では経済成長に伴い毎年の電力消費量が増えている状況。

増え続ける電力需要に対して供給が追いついておらず、ファーライ火力発電はベトナム北部の電力供給において重要な発電所となっています。

2020〜2021年頃:PPCは利回り20%を超える高配当のベトナム株として注目

配当実績については後述しますが、ファーライ火力発電所は2020年〜2021年頃は配当利回りが20%を超える超高配当な銘柄として一部のベトナム株投資家の間で知られていた銘柄です。

ただその後、2022年以降は株価が急落、2023年12月時点の株価は2年前と比べ2分の1程度の水準に下落。

次の見出し以降で「業績や配当利回りの変化」「なぜ株価が急落したのか」などを詳しくみていきます。

ファーライ火力発電の業績の変化

ファーライ火力発電 業績

(業績の出所:ベトナム金融情報サイト「Vietstock」)

上記は2019年〜2022年の4年間のファーライ火力発電の業績の推移です。

ご覧のように2022年の営業利益(Operating Profit)は2019年の3分の1程度に下がっています。

ベトナムの経済成長率が7%を超えていた2019年は電力需要が多かったこともあり業績が好調でした。

しかし、以後3年はコロナや国際情勢の変化などから

  • コロナ流行時のロックダウン政策などによる一時的な電力需要の減少
  • 石炭の調達コストの上昇

などの影響もあり業績を落としています。

ファーライ火力発電の株価推移

ファーライ火力発電 株価推移

(チャート出所:Trading View)←ここから最新の株価を確認

上記チャートは直近5年間のファーライ火力発電の株価推移です。

先述した業績と連動するように、2020〜2021年の株価が1株28000vnd付近を推移していたものが、2023年12月上旬時点の株価は14600vndと業績が好調だった時期と比べ株価が半減していることがわかります。

ファーライ火力発電の配当実績と配当利回りの推移

支払い期間 比率 配当額(1株当たり) 分配年度
2023年7/17&10/18 8% (4%×2回) 計800 vnd 2022年度分の分配
2022年7月18日 4.5% 450 vnd 2021年度分の分配
※2020年12月~2021年9月 58.94% 5,894 vnd ※2020年度分の分配
2019年12月&2020年4月 25% 2,500 vnd 2019年度分の分配
2018年12月&2019年5月 27% 2,700 vnd 2018年度分の分配
2017年12月&2018年4月&5月 25% 2,500 vnd 2017年度分の分配

(※配当実績の出所:ベトナム金融情報サイト「Vietstock」)

※2020年度分の配当金は上記期間中に5回の配当支払いがあり合計額が5894vndとなり配当額、配当利回りともに突出した金額を記録。

上記はファーライ火力発電の直近5年間の配当額の変化を一覧にした表です。ファーライ火力発電の場合、前年度の業績が翌年の配当金額に反映されています。

視覚的にわかりやすくなるよう、配当額の推移をグラフにしてみました↓↓

ご覧のように2017〜2019年度の3年は2500vnd前後の高い配当額を出していました。

そして2020年度に突如、それまでの3年間の2倍以上の配当額に急増しています。この期間が先述した配当利回りが20%を超えていた時期にあたります。

その後2年間は配当額が急減しています。今年(2023年)の1株あたりの配当額は800vndでした。

12月上旬の株価14,600vndで配当利回りを算出すると約5.4%となります。

✅配当利回りの高いベトナム株の調べ方やおすすめの高配当株などは別記事で解説中>>【ベトナム株】高配当株の罠と仕込みたい銘柄4選

業績や株価、配当の変化をざっくり理解したところで、「なぜ株価が急落し配当もガクッと減る経営状況となっていったのか」などを次の見出し以降で解説していきます。

ファーライ火力発電の現状:取引所から警告アリ

ファーライ火力発電 警告

(※画像の出所:ベトナム金融情報サイト「Vietstock」)

ファーライ火力発電所は、2023年に入りホーチミン証券取引所(HOSE)から警告措置が出されています。

警告措置が出されている理由としては、先述したように経営状況が悪化していることが主な理由と考えられます。

📚ベトナム株では取引所が危険と判断した銘柄に関して、警告や監視措置を出すことで投資家に注意喚起を行っています。こうした危険な銘柄やベトナム投資でリスクを下げる方法は以下の別記事で解説しています
>>ベトナム株は危険?ベトナム投資のリスクを下げる方法

2023年3月末に警告措置が出されています。12月になっても警告措置は解除されておらず、現状では経営状況の改善が進んでいるとは言い難い状況となっています。

ファーライ火力発電の今後の見通し:稼働停止の恐れあり。危機を乗り越えればベトナム北部の主要な電力供給源として力強い株価回復も。

ファーライ火力発電 罰金

(※記事の出所:ベトナム企業情報サイト「VIET-KABU」)

取引所から警告措置が課されているのに加えて、今年(2023年)8月頃には火力発電所が環境基準を満たしていない排ガスなどを放出していたことを理由にベトナム当局から罰金処分と運転停止処分を科されています。

2023年12月時点では、12ヶ月の運転停止処分の実行には至っていません。今後この措置が実行された場合、経営に大打撃を与えることが見込まれ綱渡りの経営が続く可能性も出てきます。

ただ、ベトナム北部はここ数年、暑さのピークを迎えて電力消費が増える5月〜8月頃に電力供給が不足して停電が頻発したり政府が企業へ電力使用を制限するという事態も起きています。

こうした電力需要に応えるためにはファーライ火力発電の電力供給が欠かせないことも事実です。

中期的には業績が回復し2020〜2021年頃の株価水準に戻っていく可能性も考えられます。

現状では投資を推奨できない銘柄ですが、最新のニュースやベトナム経済の動向を追える方にとってはファーライ火力発電は投資のチャンスを見出せる企業かもしれません。

まとめ(配当利回りの高さだけをみて投資判断をするのは危険)

ファーライ火力発電 ベトナム株

今回は2021年頃にベトナム株の投資家を賑わせた高配当株、PPC(ファーライ火力発電)の現状を解説しました。

配当利回りの高さだけをみて投資判断をするのは危ないことがよくわかる銘柄でした。

ただ、ベトナム国内の経済成長に伴い電力需要が増え続けている中で電力供給量の確保が課題です。

ベトナムでは脱炭素を推進して石炭火力発電の削減を模索する流れもありますが、中期ではファーライ火力発電は経済成長に欠かせない電力供給を担う企業であることは間違いありません。

投資を検討する場合、今後のベトナム政府の電力計画などをみて判断することが必要かと思います。

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最後までお読み頂きありがとうございます。

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